Analitycy banku Goldman Sachs prognozują znaczący wzrost inflacji w Polsce w lipcu, co ma związek z częściowym uwolnieniem cen energii. Wzrost ten nastąpi po czerwcowej inflacji, którą napędzały przede wszystkim podwyżki cen żywności.
Czerwcowy Wzrost Inflacji
W szybkim szacunku Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) poinformowano, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu 2024 r. wzrosły o 2,6% rok do roku, a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,1%. Według Goldman Sachs, głównym powodem wzrostu inflacji była 16-procentowa podwyżka cen żywności miesiąc do miesiąca. Roczny wzrost cen żywności zwiększył się z 1,6% do 2,5%, co jest konsekwencją kwietniowego powrotu 5-procentowej stawki VAT na te produkty. Z kolei wzrost cen paliw transportowych spowolnił z 3,6% do 1,6% r/r.
Prognoza na Lipiec
Analitycy Goldman Sachs wskazują, że w lipcu można spodziewać się znacznego wzrostu inflacji, spowodowanego częściowym wygasaniem tarcz antyinflacyjnych dotyczących cen energii dla gospodarstw domowych. Choć istnieje istotna niepewność co do ogólnego wpływu tych zmian na inflację, bank prognozuje, że nowe stawki za energię elektryczną i gaz zwiększą wskaźnik CPI o około 1,8-1,9 punktu procentowego w lipcu.
Inflacja Bazowa
Goldman Sachs podkreśla, że inflacja bazowa w Polsce kontynuuje spadek. W czerwcu zmniejszyła się z 3,8% do 3,7% r/r. Bank podtrzymuje swoje „gołębie” stanowisko wobec dynamiki inflacji bazowej w Polsce i oczekuje, że niższa inflacja skłoni Narodowy Bank Polski (NBP) do obniżek stóp procentowych wcześniej, niż sugerują najnowsze rekomendacje. Pierwszą obniżkę prognozuje się na koniec bieżącego roku, choć istnieje ryzyko jej przesunięcia na pierwszą połowę 2025 r.
Wnioski
Prognozy Goldman Sachs dotyczące lipcowego wzrostu inflacji w Polsce wskazują na potrzebę monitorowania dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej, szczególnie w kontekście uwolnienia cen energii i wpływu tych zmian na budżety gospodarstw domowych. Spadek inflacji bazowej może przynieść ulgę w dłuższym okresie, jednak krótkoterminowe wyzwania związane z rosnącymi kosztami energii pozostają kluczowym elementem wpływającym na sytuację ekonomiczną w kraju.